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/亚太管理杂志，18,161-181,2001

联锁董事会作为在第三世界跨国公司的公司治理：理论和来自泰国的证据

MIKE W. PENGlowast;,dagger; peng.51@osu.edu

费城商学院，俄亥俄州立大学，2100 Neil Avenue，哥伦布，俄亥俄州43210，美国

KEVIN Y. AU 柯vin@baf.msmail.cuhk.edu.hk

DENIS YL WANG denis@baf.msmail.cuhk.edu.hk

香港中文大学工商管理学院，香港新界沙田

摘要： 鉴于第三世界跨国企业（MNEs）的公司治理研究很少，我们在本研究中对泰国跨国企业的公司治理模式进行了探索性描述。 具体而言，我们提出一个关键问题：跨国公司的联锁网络属性和董事会成员与非跨国公司的系统属性是否存在差异？ 借鉴资源依赖理论，我们假设，与非跨国企业相比，泰国的跨国企业（1）联锁关系更密集，（2）在联锁网络中占据更多的中心位置，（3）拥有更多的华人董事，以及（4）任命更多的军事董事。 来自泰国前200家上市公司的数据支持了四种假设中的三种，并提出了一些建议和未来研究方向。

介绍

世界经济全球化和第三世界的迅速发展促使发展中国家的许多公司成为跨国企业（MNEs）。 然而，与发达国家对跨国企业的大量研究相比（Caves，1996; Dunning，1993），对发展中国家跨国公司的学术理解有限（Lall，1983; Wells，1983,1998）。 此外，在关于“第三世界跨国企业”的小型文献中，大多数关注其投资规模，进入战略和母子关系（Lecraw，1993; Pangarkar，1998; Yeung，1994），极少关注他们的公司治理（Hamilton，1996）。 坦率地说，在北美，欧洲和日本以外的地区“几乎没有关于治理实践的知识”（Boyd，Carroll和Howard，1996：205）。 因为发达国家和发展中国家在公司治理所处的制度背景下存在很大差异（Au，Peng和Wang，2000; Claessens，Djankov和Lang，2000; Gedajlovic和Shapiro，1998; Li，1994; Pederson和Thomsen，1997 ; Peng，2000），对来自发展中国家的跨国企业的公司治理缺乏了解，我们对这些新兴跨国企业的认识严重不足。

lowast;所有信件都应该寄给谁。

dagger;fisher.osu.edu/mhr/peng/pengindx.htm

为了部分弥补差距，本文报道了一项探索性研究，该研究揭示了泰国一个主要发展中经济体的跨国企业的公司治理模式。 虽然公司治理可以通过多种方式进行研究，但我们遵循已有的长期研究传统，专注于联锁董事会。 当一个组织的一个人坐在另一个组织的董事会上时，一个联锁董事会产生了（Mizruchi，1996：271）。 探索联锁董事会使研究人员能够“映射”组织间公司治理网络。 在本文中，我们借鉴资源依赖理论，将董事会董事视为将组织与外部环境联系起来的重要边界扳手（Pennings，1980; Pfeffer and Salancik，1978）。 具体来说，我们专注于（1）泰国跨国公司互联董事会网络的属性;（2）董事会董事对这些跨国公司与环境的关系的贡献。 我们使用公布的泰国200家上市公司的公开档案数据，比较和对比跨国公司的网络属性和个人董事与非跨国公司的董事。 我们的目标是回答一个关键问题：跨国公司的联锁网络属性和董事会成员是否与非跨国公司的系统不同？

三个引人注目的理论，方法和实证原因激励了这项研究。 首先，资源依赖理论表明，由于跨国扩张可能需要比国内业务更多的资源，并且联锁董事会可能允许公司利用其中一些资源，因此跨国公司可能拥有更密集的联锁网络，这些网络中心位置更加密集，董事会更强大，更具资源性。 虽然连续40多年的持续研究已经成为“组织理论中研究得最多的社会结构”（Davis and Greve，1997：12），但这些知识大部分来自对发达经济体的研究。 上述理论预测是否可以在新兴经济体中得到证明还有待观察。

其次，在方法上，联锁研究依赖相对容易获取的大样本档案数据和严格的定量方法来生成可复制和可证伪的结果（Scott，1991）。 相比之下，大多数第三世界跨国公司，特别是泰国公司的现有工作利用访谈和调查方法（Appold，Siengthai和Kasarda，1998; Butler，Brown和Chamornmarn，1998; Pananond和Zeithaml， 1998; Powpaka，1998; Pyatt，1996）。 虽然非常有见地，但鉴于难以复制的调查和访谈数据的内在局限性，其结果往往不那么一般化（Pangarkar，1998：110）。

最后，最近的事件表明，泰国公司虽然历史研究不足，但值得更多的经验关注。 虽然来自亚洲发展中国家的跨国企业的大多数研究都集中在香港，印度，韩国，新加坡和台湾的企业（Lall，1983; Lecraw，1993; Yeung，1994），泰国的一些跨国企业出奇地活跃于海外。 例如，在全球最大的新兴经济体中，中国，是一个来自泰国的跨国公司，CP集团在整个20世纪90年代是最大的外国投资者（Pananond和Zeithaml，1998）。 而且，这是泰国经济在1997年7月意想不到的崩溃触发了整个亚洲金融危机的连锁反应（Phongpaichit和Baker，1998; Woodall，1998）。

这些事件表明，从经验的角度来看，我们对泰国公司的了解甚少，需要更多的了解（南华早报，2000）。 总之，当我们在泰国进行研究时，我们的担忧是理论上的。 本文的其余部分从讨论理论背景开始，其次是假设，方法和发现。

资源依赖和国际化

资源依赖理论认为，组织的生存和成功取决于他们控制资源流动的能力（Pfeffer and Salancik，1978）。 它侧重于组织为控制与环境中其他组织的相互依赖而采取的战略行动，并将组织间关系作为分析的基本单位（Aldrich，1999：62）。 由于它们固有的功能和控制可能性，一些相互依赖关系被寻求（或避免）。 这种组织间关系的一个方面是联锁董事会的发展（Burt，1992; Pennings，1980）。 该理论认为董事会董事是与环境相关联的重要边界扳手，并为成功的运营提取资源，并预测在不确定的环境中，公司将使用董事会联锁与其他组织进行更好的协调并减少不确定性。 这些预测得到了西方大量实证研究的支持（Mizruchi，1996）。

在国际化的情况下，两种规模较大的公司很可能在国外投资。 第一组是拥有主导国内市场份额的领先企业，这些企业试图利用他们在国外的优势（Caves，1996; Dunning，1993; Vernon，1998）。 第二组是在国内拥有中等市场份额的追随者公司，这些公司在本国寻求避免与大公司的正面竞争并寻求海外发展（Ito，1997）。 国际化阶段理论认为，来自泰国等发展中国家的这两类企业可能会经历几个渐增发展阶段，从最初的国外市场开拓发展到更加致力海外业务（Johanson and Vahlne，1977,1990 ）1在早期阶段，在一个新的和不确定的环境中克服的障碍是巨大的（Luo and Peng，1999）。 因此，随之而来的是，这些新的跨国公司可能会试图通过创建，发展和加强与其他关键组织的董事会联系来控制资源流动。 这些资源可能包括直接支持跨国扩张的供应商和财务支持，以及保护和加强国内市场，从而为国外活动提供资金。 因此，我们认为，与专注于国内业务的公司相比，（1）跨国公司将在其联网董事会网络中处于更有利的地位，以使跨国公司获得更好和更丰富的资源，以及（2）跨国公司将在董事会中聘用更强大和更具资源的董事，以便与环境建立更好的联系。 在泰国经济体制背景下，这些论点将在接下来的两节中更详细地阐述。

网络属性

尽管研究人员已经研究了大量的联锁网络属性，但我们将关注两个最常被研究的属性：密度和中心性。

密度

在社会网络分析中，密度是指所有可能的关系实际存在的程度（Scott，1991）。 在操作上，它是所有可能链接中观察到的联锁的数量。 根据资源依赖理论，联锁董事会为组织提供了三个关键优势。 首先，联锁提供需要交换的信息（Pfeffer和Salancik，1978）。 外部董事可以访问公司的专有数据，了解重要的投资建议，并能够将他们的经验应用于战略问题。 其次，联锁允许一个组织定期输入其他公司的决策机构，从而主张权力和影响力（Mintz和Schwartz，1985）。 最后，联锁使企业能够采纳环境不确定性来源并稳定交易关系（Pennings，1980）。

虽然泰国在吸收外国投资方面有着悠久的历史，但泰国企业在海外创业的历史相对较短，仅追溯到20世纪70年代（Pananond和Zeithaml，1998：174; Yeung，1994：24）。 有几个理由促使一些公司成为跨国企业。 首先，一些泰国公司已经变得足够大，以致国内经济不再有足够的空间让所有人都成长（伊藤，1997年）。 由于大多数泰国企业专注于劳动密集型生产，20世纪80年代和90年代通货膨胀引起的国内劳动力成本上升“推动”了许多泰国企业在其他地方寻找低劳动力成本地点（Yeung，1994）。 其次，正如内部化理论所提出的（Buckley and Casson，1976; Caves，1996），跨国公司的扩张使跨国公司能够整合海外业务，以保护他们的专有投资，特别是当一些泰国公司的技术水平从低提高到中技术（Phongpaichit和Baker，1998：34）。 最后，国际贸易和投资体制的变化进一步促使某些公司向国外投资。 大部分在泰国的跨国公司投资缅甸，柬埔寨，中国，老挝，马来西亚和越南等邻国（Powpaka，1998：35; Yeung，1994：21-3）。 在过去的二十年中，这些国家的投资环境有了显着改善，因此对泰国公司产生了“拉动”效应（Makino和Beamish，1998; Pananond和Zeithaml，1998）。

尽管存在“推”和“拉”效应，但并非每家公司都有能力成为跨国公司。 那么，那些确实成为跨国企业的公司往往能够获得更多的资源，以便他们能够出国。 就其相互联系的董事会而言，他们更有可能从其他关键组织中任命或接受董事。 如此高的密度水平可能会导致更好地获取和控制资源（Mizruchi，1996）。 另一方面，董事会也发挥重要作用代表公司的声誉（Zajac和Westphal，1996）。 通过任命与其他重要组织关系密切的董事，该公司向股东和买家等利益相关者表明，这是一个值得支持的合法企业。 由于本土的跨国企业在国内是一种相对新颖的组织形式，隶属于这些跨国公司的高管象征着权力，声望和专业知识，这些高管很可能会被寻求加入其他公司的董事会。

因此，跨国企业也更可能将其高管派往其他公司的董事会。 不管这些联锁的方向如何，最终的结果可能都是一样的：多国企业的联锁董事会网络之间的联系更密切，这可能带来更好的经济机会（Granovetter，1985）。 简而言之：

假设1.与非跨国企业相比，跨国企业拥有更密集的互联董事会。

中心性

虽然关系数量（密度）很重要，但一个网络位置，即它在网络中的中心位置，至少同样重要（Burt，1992）。 在社会网络分析中，一个中心点指的是“与其直接环境中的其他点有很多联系”（Scott，1991：84）。 从这个意义上说，网络中最好的连接点可以被认为是它的最核心和关键点。 预计一家位于联锁网络中央的企业将能够积累巨大的权力和影响力（Mintz和Schwartz，1985）。 具体而言，在网络中心位置的非冗余联系可能会为参与者带来Burt（1992）所谓的“结构性空洞”的优势，简单地定义为交换关系之间的不连续性。 这些不连贯点代表了“创业机会，以撬动结构洞两侧人员之间的信息流动，并控制将结构洞两侧的人聚集在一起的项目形式。 得出的结论是，与其他社会群体脱节的个人被定位为创业行为“（Burt，1997：355，原创性强调）。

根据这些理论观点，我们觉得跨国公司可能在泰国大公司的联锁董事会网络中占据更重要的位置。 轶事观察似乎支持这种推理。 在泰国排名前200位的上市公司中，跨国企业倾向于规模更大，实力更强的公司。 虽然在我们开始这项研究之前没有泰国企业联锁的经验证据，但在美国的研究（Burt，1983; Mintz和Schwartz，1985; Pennings，1980），加拿大（Gedajlovic和Shapiro，1998; Richardson，1987） ，欧洲（Pederson和Thomsen，1997; Stokman，Ziegler和Scott，1985），日本（Gerlach，1992）和香港（Au，Peng和Wang，2000）都表明大公司往往在联锁董事网络内占据更多的中心位置。 因此，有理由认为泰国的跨国企业可以走同样的道路。 从而：

假设2.与非跨国公司相比，跨国公司在联锁董事会的公司间网络中占据更多的中心位置。

除了这些网络属性之外，这些公司邀请哪些董事加入董事会也可能是至关重要的，这是接下来我们要说的。

个人董事

资源依赖和个人董

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